Podnik môže financovať svoje operácie buď prostredníctvom vlastného imania, alebo dlhu. Základné imanie sú hotovosť vyplatenú do podnikania investormi; vlastník firmy je zvyčajne jedným z týchto investorov; investori dostanú podiel spoločnosti, v skutočnosti jej percentuálny podiel úmerný celkovej investícii vyplatenej. Akcia alebo akcia sa môžu zhodnotiť v pomere k zvýšeniu čistého imania podniku - alebo sa môžu úplne vypariť, ak podnikanie zlyhá. Investori vkladajú do spoločnosti hotovosť v nádeji, že zhodnotia akcie a vynesú dividendy, ktoré podnik môže (ale nemusí) vyplatiť investorovi; dividendy sú časťou čistého zisku z podnikania; ak podnik nedosahuje zisk, nemôže platiť dividendy. Investor môže získať späť svoju investíciu iba predajom podielu niekomu inému. V súkromnej spoločnosti majú investori menšiu „likviditu“, pretože s akciami sa neobchoduje na voľnom trhu a môže byť ťažké nájsť kupujúceho. To je jeden z dôvodov, prečo sú úspešné a rýchlo rastúce malé podniky pod tlakom akcionárov, aby „zverejnili“ - a vytvorili tak jednoduchý spôsob, ako môžu investori vyplácať peniaze.
Financovanie dlhu , naopak, ide o hotovosť požičanú od veriteľa s pevnou úrokovou sadzbou a s vopred stanoveným dátumom splatnosti. Istina musí byť splatená v plnej výške do dátumu splatnosti, ale pravidelné splátky istiny môžu byť súčasťou úverovej zmluvy. Dlh môže mať formu pôžičky alebo predaja dlhopisov; samotná forma nemení princíp transakcie: poskytovateľ pôžičky si ponecháva právo na požičané peniaze a môže ich požadovať späť za podmienok stanovených v zmluve o pôžičke.
cuanto mide james marster
Poskytovanie úverov spoločnosti je teda prinajmenšom teoreticky bezpečnejšie, ale suma, ktorú môže veriteľ získať na oplátku, je pevne stanovená na istinu a naúčtovaný úrok. Investície sú riskantnejšie, ale ak je spoločnosť veľmi úspešná, potenciál pre investora môže byť veľmi atraktívny; Nevýhodou je celková strata investície.
POMER DLHU / KAPITÁLU
Charakter financovania spoločnosti vyjadruje pomer dlhu k základnému imaniu. Veritelia by radi videli nízky pomer dlhu / vlastného imania; znamená to, že oveľa viac šťastia spoločnosti je založené na investíciách, čo zase znamená, že investori majú vysokú dôveru v spoločnosť. Ak je pomer dlhu / vlastného imania vysoký, znamená to, že podnik si požičal veľa peňazí na malom základe investícií. Potom sa hovorí, že tento podnik má vysoký pákový vek - čo zase znamená, že veritelia sú viac vystavení potenciálnym problémom ako investori. Tieto vzťahy nakoniec zdôrazňujú určitú nejasnosť vo vzťahoch medzi veriteľmi a investormi: ich ciele sú v konflikte, ale aj vo vzájomnej podpore. Investori radi použijú malú investíciu a požičajú ju; veritelia radi požičiavajú malú sumu zabezpečenú veľkou investíciou. V bežnej obchodnej praxi vedú tieto motivácie k dohodnutej rovnováhe, ktorá sa posúva týmto spôsobom a na základe trhových síl a výkonnosti.
Americká administratíva pre malé podniky na svojej webovej stránke nazvanej „Základy financovania“ vyvodzuje pre malé podniky nasledujúci záver: „Čím viac peňazí vlastníci peňazí investovali do svojho podnikania, tým ľahšie je možné získať [dlhové] financovanie. Ak má vaša firma vysoký pomer vlastného imania a dlhu, mali by ste pravdepodobne hľadať financovanie z dlhov. Ak má však vaša spoločnosť vysoký podiel dlhu na základnom imaní, odborníci odporúčajú, aby ste zvýšili svoj vlastnícky kapitál (kapitálové investície) o ďalšie fondy. Takto nebudete nadmerne využívaní do takej miery, aby ste ohrozili prežitie svojej spoločnosti. “
PEŇAŽNÝ TOK DO DLHOVÉHO POMERU
Peňažný tok spoločnosti vo vzťahu k jej dlhu slúži veriteľom ako ďalší spôsob merania, či sa má podniku poskytnúť dlhové financovanie. Ziskovosť spoločnosti, meraná v účtovných knihách, môže byť lepšia alebo horšia ako generovanie hotovosti. Pri výpočte hotovostného toku sa na výpočet čistej hotovosti dostupnej na spravovanie dlhu použije iba skutočná hotovosť prichádzajúca a odchádzajúca v danom období.
Napríklad tržby spoločnosti za dané obdobie môžu byť podstatne vyššie ako jej hotovostné príjmy; dôvodom môže byť jednoducho to, že zákazníci spoločnosti môžu platiť neskoro alebo môžu mať výhodné „natiahnuté“ platobné podmienky. Podobne môžu byť náklady spoločnosti, tak ako sú zaznamenané v jej účtovných knihách, nižšie ako skutočné platby v hotovosti za dané obdobie; spoločnosť môže napríklad tento mesiac predplácať poistenie na nasledujúcich šesť mesiacov; sú to knihy, ktoré zobrazia iba jednu šestinu tejto platby ako náklady, ale šesťkrát viac ako hotovosť. Z týchto dôvodov môže byť spoločnosť zisková na základe účtovných kníh, v ktorejkoľvek chvíli však môže mať nedostatok hotovosti. Veritelia sa preto radi pozrú na množstvo hotovosti, ktorá je k dispozícii na vybavenie súčasných častí každého nového dlhu. Ak je táto suma minimálne 1,25-násobok požadovanej dlhovej služby, musí podnik získať pôžičku minimálne v banke. Čím vyšší je tento pomer, tým viac bude poskytovateľ pôžičiek naklonený.
Orientačné pravidlá v tomto duchu sa môžu upravovať na základe dostupnosti peňazí. Ako zdôraznil Daniel Rome Levine začiatkom roka 2006, keď komentoval peňažný trh v Chicagu, písal pre Crain's Chicago Business „„ V období recesie z roku 2001 sa veľa podnikateľov naučilo robiť viac s menším počtom zdrojov a svoj dlh znížilo. “ Úrokové sadzby boli nízke a banky sa zmierňovali. „V dnešnej dobe,“ napísal Levine, „[banky] klesajú na 1,1-násobok dlhu pre spoločnosti so silnou súvahou.“ Sprísnenie peňazí a menej priaznivé profily malých firiem tento pomer opäť zvýšia.
ZDROJE DLHOVÉHO FINANCOVANIA
Malé podniky môžu získať dlhové financovanie z rôznych zdrojov. Medzi súkromné zdroje dlhového financovania patria priatelia a príbuzní, banky, družstevné záložne, spoločnosti zaoberajúce sa spotrebným financovaním, obchodné finančné spoločnosti, obchodné úvery, poisťovacie spoločnosti, faktoringové spoločnosti a leasingové spoločnosti. Verejné zdroje financovania dlhu zahŕňajú množstvo pôžičkových programov poskytovaných štátom a federálnymi vládami na podporu malých podnikateľov.
Súkromné zdroje
Mnoho podnikateľov začína svoje podnikanie požičiavaním peňazí od priateľov a príbuzných. U týchto osôb je pravdepodobnejšie, že poskytnú flexibilné podmienky splácania ako banky alebo iní poskytovatelia pôžičiek, a môžu byť ochotnejší investovať do nepreukázaného obchodného nápadu na základe svojich osobných znalostí a vzťahu s podnikateľom. Potenciálnou nevýhodou je, že priatelia a príbuzní sa môžu pokúsiť zapojiť do riadenia podniku. Majitelia firiem, ktorí sa chcú vyhnúť takýmto komplikáciám, musia uzavrieť rovnaké formálne dohody s príbuznými a priateľmi ako so vzdialenými obchodnými partnermi.
Najviditeľnejším zdrojom vypožičaných prostriedkov sú banky. Komerčné banky majú zvyčajne s poskytovaním úverov viac skúseností ako bežné sporiteľne. Družstevné záložne sú ďalším bežným zdrojom obchodných pôžičiek; tieto finančné inštitúcie sú určené na pomoc členom skupiny - napríklad zamestnancom spoločnosti alebo členom odborovej organizácie - často poskytujú prostriedky pohotovejšie a za výhodnejších podmienok ako banky. Výška dostupnej pôžičky však môže byť relatívne malá.
Finančné spoločnosti si spravidla účtujú vyššie úrokové sadzby ako banky a družstevné záložne. Väčšina pôžičiek získaných prostredníctvom finančných spoločností je zabezpečená konkrétnym majetkom ako kolaterál - a veriteľ môže zabaviť majetok, ak malý podnik nesplácate pôžičku. Spoločnosti spotrebného financovania poskytujú malé pôžičky na osobný majetok a poskytujú možnosť pre jednotlivcov so zlým úverovým hodnotením. Spoločnosti obchodného financovania poskytujú malým podnikom pôžičky na nákup zásob a vybavenia a sú dobrým zdrojom pre výrobné podniky. Poisťovne často poskytujú komerčné pôžičky ako spôsob reinvestovania svojich príjmov. Zvyčajne poskytujú platobné podmienky a úrokové sadzby porovnateľné s komerčnou bankou, ale vyžadujú, aby podnik mal k dispozícii viac aktív ako zábezpeku.
Obchodný úver je ďalšou bežnou formou dlhového financovania. Kedykoľvek dodávateľ povolí malému podniku oddialiť platbu za výrobky alebo služby, ktoré kupuje, získal malý podnik od tohto dodávateľa obchodný úver. Obchodný úver je ľahko dostupný pre väčšinu malých podnikateľov, ak nie okamžite, potom určite po niekoľkých objednávkach. Platobné podmienky sa však môžu medzi dodávateľmi líšiť. Zákazníci malého podniku by tiež mohli mať záujem ponúknuť formu obchodného úveru - napríklad zaplatením vopred za dodávku produktov, ktoré budú v budúcnosti potrebovať, aby si vytvorili dobrý vzťah s novým dodávateľom.
Faktorové spoločnosti pomáhajú malým podnikom včasne si uvoľniť hotovosť zakúpením svojich pohľadávok. Namiesto čakania na zaplatenie faktúry zákazníkom môže malý podnik okamžite dostať platbu za predaj. Faktorové spoločnosti môžu poskytnúť regresné financovanie, za ktoré je v konečnom dôsledku zodpovedný malý podnik, ak jeho zákazníci neplatia, a bezregresné financovanie, pri ktorom nesie toto riziko faktorová spoločnosť. Aj keď faktorové spoločnosti môžu byť užitočným zdrojom finančných prostriedkov pre existujúce podniky, nie sú možnosťou pre začínajúce podniky, ktoré nemajú pohľadávky. Leasingové spoločnosti môžu tiež pomôcť malým podnikom uvoľniť hotovosť prenájmom rôznych druhov vybavenia namiesto toho, aby na jeho nákup vynakladali veľké kapitálové výdavky. Prenájom vybavenia zvyčajne zahŕňa iba malú mesačnú splátku, navyše môžu malému podniku umožniť rýchlu a ľahkú modernizáciu jeho vybavenia.
Podnikatelia a vlastníci začínajúcich firiem sa musia takmer vždy uchýliť k osobnému dlhu, aby mohli financovať svoje podniky. Niektorí podnikatelia sa rozhodnú zariadiť svoju počiatočnú investíciu do podniku ako pôžičku s konkrétnou dobou splácania a úrokovou sadzbou. Podnikateľ potom použije výnosy z podnikania na to, aby sa mu v priebehu času splatil. Ostatní vlastníci malých firiem si požičiavajú hotovosť z ich osobných životných poistení, aby im poskytli prostriedky na podnikanie. Tieto prostriedky sú zvyčajne dostupné za relatívne nízku úrokovú sadzbu. Ešte iní si požičiavajú peniaze na vlastné imanie v ich osobných obydliach na pokrytie výdavkov na podnikanie. Hypotekárne úvery môžu byť rizikové: domácnosti sa používajú ako kolaterál. Nakoniec niektorí začínajúci podnikatelia používajú na financovanie svojich firiem osobné kreditné karty. Spoločnosti vydávajúce kreditné karty účtujú vysoké úrokové sadzby, čo zvyšuje riziko hromadenia ďalších dlhov, môžu však rýchlo sprístupniť hotovosť.
Verejné zdroje
Štátne a federálne vlády sponzorujú širokú škálu programov, ktoré poskytujú financovanie na podporu formovania a rastu malých podnikov. Mnohé z týchto programov spracúva Správa malých firiem v USA (SBA) a zahŕňajú financovanie dlhu. SBA pomáha malým podnikom získavať prostriedky od bánk a iných poskytovateľov pôžičiek zaručením pôžičiek do výšky 750 000 dolárov, maximálne do výšky 70 - 90 percent hodnoty pôžičky, iba za 2,75 percentuálneho bodu nad základnú úrokovú sadzbu. Aby mohol podnikateľ získať pôžičku so zárukou SBA, musí byť najskôr prostredníctvom pravidelných kanálov odmietnutý pre pôžičku. Musí tiež preukázať dobrý charakter a primeranú schopnosť viesť úspešné podnikanie a splácať pôžičku. Finančné pôžičky so zárukou SBA je možné použiť na rozšírenie podnikania alebo na nákup inventára, vybavenia a nehnuteľností. Okrem záruky za pôžičky poskytnuté inými veriteľmi ponúka SBA aj priame pôžičky do výšky 150 000 dolárov, ako aj sezónne pôžičky, pôžičky na pomoc zdravotne postihnutým, pôžičky na katastrofy a financovanie kontroly znečisťovania.
Malé obchodné investičné spoločnosti (SBIC) sú vládou podporované firmy, ktoré poskytujú priame pôžičky alebo kapitálové investície do malých podnikov. SBIC majú tendenciu k menšej averzii k riziku ako banky, takže finančné prostriedky sú pravdepodobnejšie dostupné pre začínajúce spoločnosti. Ďalšou výhodou je, že SBIC sú často schopné poskytnúť technickú pomoc dlžníkom malých firiem. Komisia pre hospodársky rozvoj (EDC), pobočka amerického ministerstva obchodu, poskytuje pôžičky malým podnikom, ktoré poskytujú pracovné miesta v ekonomicky znevýhodnených regiónoch. Malé podniky, ktoré chcú získať pôžičku na EDC, musia spĺňať niekoľko podmienok.
BIBLIOGRAFIA
Brown, Carolyn M. „Požičiavanie od otca: Financovanie od príbuzných a priateľov má riziká a výhody.“ “ Čierny podnik . Január 2005.
Burk, James E. a Richard P. Lehmann. Financovanie vášho malého podniku . Nakladateľstvo Sphinx, 2004.
Condon, Bernard. „Junk Gets Junkier.“ Forbes . 17. októbra 2005.
Even-Zohar, Chaim. „Kredit nie je navždy“ ¦ “ Slipy Diamond Intelligence . 8. júna 2005.
esta casada nancy o dell
Garcia, Shelly. „Financovanie sa uvoľňuje, zatiaľ čo sa v oblasti množia nové banky.“ Obchodný vestník San Fernando Valley . 2. januára 2006.
Hibbard, Justin. „Poškodený dlh; Wilbur Ross a ďalší investori vsádzajú na vlnu bankrotov. ““ Pracovný týždeň . 12. septembra 2005.
Levine, Daniel Rím. „Kto hovorí, že Žobráci nemôžu byť vyvolení? Nakupovanie okolo. “ Crain's Chicago Business . 10. októbra 2005.
Marshall, Jeffrey. „Inside A Steel Deal: V Mississippi začína pribúdať nový najmodernejší mlyn. Pohľad na zložité financovanie, ktoré je za tým. ““ Finančný riaditeľ . Decembra 2005.
Nakamura, Galen. „Výber dlhu alebo kapitálového financovania.“ Havajský biznis . Decembra 2005.
Šerefkin, Robert. „Ross na rozbiehaní dlhu: zabudnite na to.“ Automobilové novinky . 19. decembra 2005.
US Small Business Administration. „Základné informácie o financovaní.“ dostupné z http://www.sba.gov/starting_business/financing/basics.html . Získané 6. februára 2006.
