Hlavná Finančná Analýza Finančné ukazovatele

Finančné ukazovatele

Finančné pomery sú vzťahy určené z finančných informácií spoločnosti a použité na účely porovnania. Medzi príklady patria napríklad opatrenia, ktoré sa často označujú ako návratnosť investícií (ROI), návratnosť aktív (ROA) a dlhový kapitál. Tieto pomery sú výsledkom rozdelenia zostatku na jednom účte alebo finančného ocenenia iným. Zvyčajne sa tieto ocenenia alebo zostatky na účtoch nachádzajú na jednej z účtovných závierok spoločnosti - súvaha, výkaz ziskov a strát, výkaz hotovostných tokov a / alebo výkaz zmien v imaní majiteľa. Finančné ukazovatele môžu poskytnúť vlastníkom a manažérom malých firiem cenný nástroj, pomocou ktorého sa dá merať ich pokrok oproti vopred stanoveným vnútorným cieľom, určitému konkurentovi alebo celému odvetviu. Sledovanie rôznych pomerov v priebehu času je navyše účinným prostriedkom na identifikáciu trendov v ich raných fázach. Pomery používajú aj bankári, investori a obchodní analytici na hodnotenie finančného stavu spoločnosti.

marca paul gosselaar solo vale la pena

Pomery sa počítajú vydelením jedného čísla druhým, napríklad celkovým predajom vydeleným počtom zamestnancov. Pomery umožňujú vlastníkom firiem skúmať vzťahy medzi položkami a merať ich. Ľahko sa dajú vypočítať, ľahko sa používajú a poskytujú vlastníkom firiem prehľad o tom, čo sa deje v ich podnikaní, prehľady, ktoré nie sú vždy zrejmé pri kontrole samotnej účtovnej závierky. Pomery sú pomôckou pre úsudok a nemôžu nahradiť skúsenosť. Ale skúsenosti s čítaním pomerov a ich sledovaním v priebehu času urobia z každého manažéra lepšieho manažéra. Pomery môžu pomôcť určiť oblasti, ktoré si vyžadujú pozornosť, skôr ako bude ľahko viditeľný hroziaci problém v tejto oblasti.

Prakticky každú finančnú štatistiku je možné porovnať pomocou pomeru. V skutočnosti však vlastníkom a manažérom malých firiem musí stačiť malý súbor pomerov, aby bolo možné určiť, kde sú potrebné zlepšenia.

Je dôležité mať na pamäti, že finančné ukazovatele sú citlivé na čas; môžu poskytnúť iba obraz o podniku v čase, keď boli pripravené príslušné údaje. Napríklad maloobchodný predajca, ktorý počíta ukazovatele pred a po vianočnom období, by získal veľmi odlišné výsledky. Pomery môžu byť navyše zavádzajúce, keď sa berú jednotlivo, aj keď môžu byť celkom cenné, keď ich malý podnik v priebehu času sleduje alebo ich používa ako základ pre porovnanie s cieľmi spoločnosti alebo priemyselnými normami.

Možno najlepším spôsobom, ako môžu vlastníci malých firiem využívať finančné ukazovatele, je pravidelne vykonávať formálnu analýzu pomerov. Nespracované údaje použité na výpočet pomerov by sa mali mesačne zaznamenávať na špeciálnom formulári. Potom by sa mali príslušné pomery vypočítať, skontrolovať a uložiť pre budúce porovnanie. Určenie pomerov, ktoré sa majú vypočítať, závisí od typu podniku, veku podniku, bodu v obchodnom cykle a akýchkoľvek konkrétnych požadovaných informácií. Napríklad ak malý podnik závisí od veľkého počtu fixných aktív, môžu byť najvýznamnejšie ukazovatele, ktoré merajú, ako efektívne sa tieto aktíva využívajú. Vo všeobecnosti možno finančné ukazovatele rozdeliť do štyroch hlavných kategórií - 1) ziskovosť alebo návratnosť investícií; 2) likvidita; 3) pákový efekt a 4) prevádzka alebo efektívnosť - v každej je predpísaných niekoľko výpočtov konkrétneho pomeru.

ZISKOVOSŤ ALEBO NÁVRATNOSŤ INVESTIČNÝCH POMEROV

Pomery ziskovosti poskytujú informácie o výkonnosti manažmentu pri využívaní zdrojov malého podniku. Mnoho podnikateľov sa rozhodne začať podnikať s cieľom dosiahnuť lepšiu návratnosť svojich peňazí, ako by bolo možné prostredníctvom banky alebo iných nízkorizikových investícií. Ak ukazovatele ziskovosti preukážu, že k tomu nedochádza - najmä ak sa malý podnik dostal z počiatočnej fázy - potom môžu podnikatelia, pre ktorých je najvyššou obavou návratnosť ich peňazí, chcieť tento podnik predať a investovať svoje peniaze inde. Je však dôležité poznamenať, že na pomer ziskovosti môže mať vplyv veľa faktorov, vrátane zmien cien, objemu alebo výdavkov, ako aj nákupu majetku alebo vypožičania peňazí. Nasledujú niektoré konkrétne pomery ziskovosti spolu s prostriedkami na ich výpočet a ich významom pre vlastníka alebo manažéra malej firmy.

Hrubá ziskovosť: Hrubý zisk / čistý predaj - meria maržu z predaja, ktorú spoločnosť dosahuje. Môže to byť údaj o efektívnosti výroby alebo marketingovej efektívnosti.

Čistá ziskovosť: Čistý príjem / čistý predaj — meria celkovú ziskovosť spoločnosti alebo to, koľko sa jej v konečnom dôsledku prináša. Silná hrubá ziskovosť v kombinácii so slabou čistou ziskovosťou môžu naznačovať problém s nepriamymi prevádzkovými nákladmi alebo neprevádzkovými položkami, ako sú napríklad úrokové náklady. Čistá ziskovosť vo všeobecnosti ukazuje efektívnosť riadenia. Aj keď optimálna úroveň závisí od typu podnikania, je možné tieto pomery porovnávať pre firmy z rovnakého odvetvia.

Návratnosť aktív: Čistý príjem / celkový majetok — označuje, ako efektívne spoločnosť nasadzuje svoje aktíva. Veľmi nízka návratnosť aktív alebo ROA zvyčajne naznačuje neefektívne riadenie, zatiaľ čo vysoká ROA znamená efektívne riadenie. Tento pomer však môže byť skreslený odpismi alebo neobvyklými nákladmi.

Návratnosť investície 1: Čistý príjem / vlastné imanie — označuje, ako dobre spoločnosť využíva svoje kapitálové investície. Z dôvodu pákového efektu bude toto opatrenie vo všeobecnosti vyššie ako návratnosť aktív. NI sa považuje za jeden z najlepších ukazovateľov ziskovosti. Je to tiež dobrý údaj na porovnanie s konkurenciou alebo s priemerom v odbore. Odborníci naznačujú, že spoločnosti zvyčajne potrebujú na financovanie budúceho rastu minimálne 10 - 14 percentnú návratnosť investícií. Ak je tento pomer príliš nízky, môže to znamenať slabý výkon riadenia alebo vysoko konzervatívny obchodný prístup. Na druhej strane vysoká návratnosť investícií môže znamenať, že manažment odvádza dobrú prácu alebo že je firma podkapitalizovaná.

Návratnosť investície 2: Dividendy +/- Zmena ceny akcií / Vyplatená cena akcií - z pohľadu investora tento výpočet ROI meria zisk (alebo stratu) dosiahnutý umiestnením investície do určitého časového obdobia.

Zisk na akciu: Čistý príjem / počet nesplatených akcií - uvádza zisky spoločnosti na akciu. Môže to byť užitočné v ďalšom porovnaní s trhovou cenou akcie.

Investičný obrat: Čistý predaj / celkový majetok - meria schopnosť spoločnosti používať aktíva na generovanie predaja. Aj keď sa ideálna úroveň tohto pomeru veľmi líši, veľmi nízke číslo môže znamenať, že spoločnosť udržiava príliš veľa aktív alebo svoje aktíva nevyužívala dobre, zatiaľ čo vysoké číslo znamená, že aktíva boli použité na vytvorenie dobrého čísla predaja.

Tržby na zamestnanca: Celkový predaj / počet zamestnancov — môže poskytnúť mieru produktivity. Tento pomer sa bude v jednotlivých odvetviach veľmi líšiť. Vysoké číslo vo vzťahu k priemeru odvetvia môže naznačovať buď dobré personálne riadenie alebo dobré vybavenie.

POMERY LIKVIDITY

Ukazovatele likvidity demonštrujú schopnosť spoločnosti splácať svoje súčasné záväzky. Inými slovami, súvisia s dostupnosťou hotovosti a iného majetku na pokrytie splatných účtov, krátkodobých dlhov a iných záväzkov. Všetky malé a stredné podniky vyžadujú určitú mieru likvidity, aby mohli včas platiť svoje účty, aj keď začínajúce a veľmi mladé spoločnosti často nie sú veľmi likvidné. Vo vyspelých spoločnostiach môže nízka úroveň likvidity naznačovať zlé riadenie alebo potrebu dodatočného kapitálu. Likvidita ktorejkoľvek spoločnosti sa môže líšiť v dôsledku sezónnosti, načasovania predaja a stavu ekonomiky. Pomery likvidity však môžu majiteľom malých firiem poskytnúť užitočné limity, ktoré im pomôžu regulovať výpožičky a výdavky. Medzi najznámejšie opatrenia týkajúce sa likvidity spoločnosti patria:

Aktuálny pomer: Krátkodobé aktíva / krátkodobé pasíva — merajú schopnosť účtovnej jednotky platiť svoje krátkodobé záväzky. „Aktuálny“ je zvyčajne definovaný do jedného roka. Aj keď ideálny prúdový pomer do istej miery závisí od typu podniku, všeobecne platí, že by mal byť minimálne 2: 1. Nižší súčasný pomer znamená, že spoločnosť nemusí byť schopná platiť svoje účty včas, zatiaľ čo vyšší pomer znamená, že spoločnosť má peniaze v hotovosti alebo bezpečné investície, ktoré by sa dali lepšie využiť v podnikaní.

Rýchly pomer (alebo „test na kyslosť“): Rýchle aktíva (hotovosť, obchodovateľné cenné papiere a pohľadávky) / krátkodobé záväzky - poskytujú prísnejšiu definíciu schopnosti spoločnosti uskutočňovať platby za bežné záväzky. V ideálnom prípade by tento pomer mal byť 1: 1. Ak je vyššia, spoločnosť môže mať príliš veľa hotovosti v ruke alebo môže mať zlý program vymáhania pohľadávok. Ak je nižšia, môže to znamenať, že spoločnosť sa pri plnení svojich povinností príliš spolieha na zásoby.

Peniaze do celkových aktív: Hotovosť / celkové aktíva — meria časť aktív spoločnosti držanú v hotovosti alebo obchodovateľných cenných papieroch. Aj keď vysoký pomer môže z hľadiska veriteľa naznačovať istý stupeň bezpečnosti, nadmerné množstvo hotovosti sa môže považovať za neúčinné.

Tržby z predaja pohľadávok (alebo obratu): Čistý predaj / pohľadávky - meria ročný obrat pohľadávok. Vysoký počet odráža krátky čas medzi predajom a inkasom hotovosti, zatiaľ čo nízky počet znamená, že inkasovanie trvá dlhšie. Z dôvodu sezónnych zmien sa tento pomer bude pravdepodobne meniť. Vo výsledku je ročný index plávajúceho priemeru k pohľadávkam najužitočnejší pri identifikácii zmysluplných posunov a trendov.

Pomer pohľadávok za dni: 365 / Pomer tržieb a pohľadávok - meria priemerný počet dní, počas ktorých sú pohľadávky nesplatené. Toto číslo by malo byť rovnaké alebo nižšie ako úverové podmienky vyjadrené spoločnosťou. Na dni sa dajú prepočítať aj iné pomery, napríklad pomer nákladov na predaj a záväzkov.

Náklady na predaj záväzkov: Náklady na predaj / obchodné záväzky - meria ročný obrat splatných účtov. Nižšie čísla naznačujú dobrý výkon, aj keď pomer by sa mal blížiť priemyselnému štandardu.

Hotovostný obrat: Čistý predaj / čistý pracovný kapitál (obežné aktíva mínus súčasné pasíva) - odráža schopnosť spoločnosti financovať bežné operácie, efektívnosť využívania prevádzkového kapitálu a mieru ochrany svojich veriteľov. Vysoký pomer hotovostného obratu môže spôsobiť, že spoločnosť bude zraniteľná voči veriteľom, zatiaľ čo nízky pomer môže naznačovať neefektívne využitie prevádzkového kapitálu. Všeobecne sú tržby potrebné na udržanie pozitívneho hotovostného toku a financovanie predaja päť až šesťkrát väčšie ako prevádzkový kapitál.

POMEROVÉ POMERY

Pákové pomery sa zameriavajú na rozsah, v akom spoločnosť závisela od požičania si na financovanie svojich operácií. Výsledkom je, že bankári a investori tieto ukazovatele podrobne prehodnocujú. Väčšina ukazovateľov finančnej páky porovnáva aktíva alebo čisté imanie so záväzkami. Vysoký pákový pomer môže zvýšiť vystavenie spoločnosti riziku a hospodárskym poklesom, ale spolu s týmto vyšším rizikom prichádza aj potenciál vyšších výnosov. Medzi hlavné merania pákového efektu patria:

Pomer dlhu k vlastnému imaniu: Dlh / Vlastné imanie — označuje relatívnu kombináciu kapitálu dodaného spoločnosťou investorom. Spoločnosť sa všeobecne považuje za bezpečnejšiu, ak má nízky pomer dlhu k vlastnému kapitálu - teda vyšší podiel kapitálu dodaného vlastníkom - hoci veľmi nízky pomer môže naznačovať nadmernú opatrnosť. Dlh by mal byť vo všeobecnosti medzi 50 a 80 percentami vlastného imania.

Pomer dlhu: Dlh / Celkové aktíva - meria časť kapitálu spoločnosti, ktorá sa poskytuje požičaním. Pomer dlhu vyšší ako 1,0 znamená, že spoločnosť má záporné čisté imanie a je technicky v úpadku. Tento pomer je podobný a dá sa ľahko prepočítať na pomer dlhu k vlastnému imaniu.

Pomer fixnej ​​hodnoty: Čistý fixný majetok / hmotný čistý majetok - udáva, koľko z vlastného imania vlastníka bolo investované do fixných aktív, t. J. Strojov a zariadení. Je dôležité si uvedomiť, že do výpočtu je zahrnutý iba hmotný majetok (hmotný majetok ako hotovosť, zásoby, nehnuteľnosti, stroje a zariadenia), ktorý sa oceňuje zníženou o odpisy. Veritelia zvyčajne vidia tento pomer veľmi nízky, ale rozsiahly lízing aktív ho môže umelo znížiť.

Úrokové krytie: Zisk pred úrokmi a zdanením / úrokové náklady — označuje, ako pohodlne môže spoločnosť zvládnuť splátky úrokov. Vyšší pomer krytia úrokov vo všeobecnosti znamená, že malý podnik je schopný prijať ďalší dlh. Tento pomer podrobne skúmajú bankári a ďalší veritelia.

POMERY ÚČINNOSTI

Posúdením toho, ako spoločnosť využíva úver, inventár a aktíva, môžu pomery efektívnosti pomôcť majiteľom a manažérom malých firiem lepšie viesť podnikanie. Tieto pomery môžu ukazovať, ako rýchlo spoločnosť zhromažďuje peniaze za svoj predaj úverov alebo koľkokrát sa inventár v danom časovom období obráti. Tieto informácie môžu manažmentu pomôcť rozhodnúť sa, či sú úverové podmienky spoločnosti vhodné a či sa jej nákupné úsilie zvláda efektívne. Nasleduje niekoľko hlavných ukazovateľov efektívnosti:

Ročný obrat zásob: Cena predaného tovaru za rok / priemerná zásoba — ukazuje, ako efektívne spoločnosť riadi svoju výrobu, skladovanie a distribúciu produktu vzhľadom na objem predaja. Vyššie ukazovatele - viac ako šesťkrát alebo sedemkrát za rok - sa všeobecne považujú za lepšie, aj keď extrémne vysoký obrat zásob môže naznačovať úzky výber a pravdepodobne stratu predaja. Nízka miera obratu zásob na druhej strane znamená, že spoločnosť platí za vedenie veľkých zásob a môže dôjsť k nadmernému zásobovaniu alebo preprave zastaraných predmetov.

Obdobie držania zásob: 365 / ročný obrat zásob - počíta v priemere počet dní, ktoré uplynú medzi výrobou hotových výrobkov a predajom produktu.

Pomer zásob k majetku Zásoby / Celkové aktíva — zobrazuje časť aktív viazaných v inventári. Všeobecne sa nižší pomer považuje za lepší.

Obrat pohľadávok Čistý (kreditný) predaj / priemerný počet prijatých účtov - udáva, ako rýchlo sa predaj úverov zmení na hotovosť. Prípadne recipročná hodnota tohto pomeru označuje časť ročného predaja úverov, ktorá je v konkrétnom okamihu nesplatená.

Obdobie zberu Obrat pohľadávok 365/365 - meria priemerný počet dní splatnosti pohľadávok spoločnosti, medzi dátumom predaja úveru a inkasom hotovosti.

ZHRNUTIE

Aj keď sa na prvý pohľad môžu zdať zastrašujúce, všetky vyššie uvedené finančné ukazovatele možno odvodiť jednoduchým porovnaním čísel, ktoré sú uvedené vo výkaze ziskov a strát a súvahy malého podniku. Malým podnikateľom by dobre poslúžilo oboznámenie sa s pomermi a ich využitím ako sledovacieho zariadenia na predvídanie zmien v prevádzke.

Finančné ukazovatele môžu byť dôležitým nástrojom pre majiteľov a manažérov malých firiem na meranie ich pokroku pri dosahovaní cieľov spoločnosti a pri konkurovaní väčším spoločnostiam. Ak je pomerová analýza vykonávaná pravidelne v priebehu času, môže tiež pomôcť malým podnikom rozpoznať a prispôsobiť sa trendom ovplyvňujúcim ich činnosť. Ďalším dôvodom, prečo vlastníci malých firiem musia pochopiť finančné ukazovatele, je to, že poskytujú jedno z hlavných meradiel úspechu spoločnosti z pohľadu bankárov, investorov a obchodných analytikov. Schopnosť malého podniku získať financovanie z dlhov alebo kapitálu bude často závisieť od finančných pomerov spoločnosti.

Napriek všetkým pozitívnym použitiam finančných pomerov sú však manažéri malých firiem stále vyzývaní, aby poznali obmedzenia pomerov a analýzu pomerov prístupu s určitou opatrnosťou. Samotné pomery nedávajú človeku všetky informácie potrebné pre rozhodovanie. Ale rozhodnutia prijaté bez ohľadu na finančné ukazovatele sa rozhodujú bez všetkých dostupných údajov.

BIBLIOGRAFIA

Casteuble, Tracy. „Využívanie finančných pomerov na hodnotenie výkonnosti.“ Manažment asociácie . Júla 1997.

Clark, Scott. „Finančné ukazovatele sú kľúčom k inteligentnému podnikaniu.“ Birmingham Business Journal . 11. februára 2000.

Clark, Scott. „Môžete si prečítať čajové lístky finančných ukazovateľov.“ Birmingham Business Journal . 25. februára 2000.

Gil-Lafuente, Anna Maria. Fuzzy logika vo finančnej analýze . Springer, 2005.

Hej-Cunningham, David. Demystifikovaná účtovná závierka . Allen & Unwin, 2002.

Taulli, Tom. Edgarov online sprievodca dekódovaním účtovnej závierky . Nakladateľstvo J. Ross, 2004.