História spoločnosti Federal Express Corp. sa stala akýmsi podobenstvom. Niektorí majú pocit, že význam spoločnosti spočíva v tom, že vytvorila odvetvie v hodnote 3 miliárd dolárov, kde predtým neexistovalo, čím zmenila spôsob, akým Amerika podniká, a pridala nové klišé - „ak to musí byť pozitívne, cez noc“ - jazyk. Iní tvrdia, že je dôležité ukázať, ako môže jeden muž, Frederick W. Smith, vidieť trendy vo svete, konceptualizovať produkt, ktorý by tieto trendy zúročil, a motivovať nevyskúšanú pracovnú silu k vybudovaniu impéria v hodnote 1,2 miliárd dolárov. Niektorí finančníci tvrdia, že jej úspech pripomenul komunite rizikového kapitálu, že existuje svet presahujúci špičkové technológie; iní tvrdia, že spoločnosť ukazuje na cti vytrvalosti pri správnom produkte na rastúcom trhu. Nakoniec široké spektrum pozorovateľov tvrdí, že história moderného rizikového kapitálu by bola dramaticky odlišná, keby spoločnosť zlyhala. Bez ohľadu na to, ako je príbeh rozprávaný, získal status mýtu.
Srdcom tohto mýtu je príbeh genézy spoločnosti. V roku 1965, keď Smith písal príspevok na kurz ekonómie na Yale University, navrhol nový druh nákladnej dopravy. Tvrdil, že peripetie leteckej nákladnej dopravy na prepravu cestujúcich s osobnou dopravou vytvorili príležitosť pre spoločnosť, ktorá sa úplne venuje malému, časovo citlivému leteckému nákladu. Takáto spoločnosť by bola oslobodená od harmonogramu radenia rôznych lietadiel, ktorý by narušoval existujúce špedície. Smithov profesor poukázal na nezmyselnosť tejto myšlienky vzhľadom na regulačné prostredie a nepriateľstvo obrovských a zakorenených leteckých spoločností. Za svoje úsilie udelil Smithovi „C“.
Až na svoju vytrvalosť a ochotu staviť na ranč nie je Frederick Smith ľahký vzťah k obrazu podnikateľa. Predškolák a Yale vzdelaný, Smith mal luxus vložiť do svojho start-upu rodinné peniaze vo výške 8,5 milióna dolárov. Nebolo by to dosť blízko. Zahájenie podnikania v leteckej nákladnej doprave so sebou nesie bariéru vstupu do hotovosti, ktorá spočíva v nutnosti prevádzkovať flotilu lietadiel, stovky vozidiel, množstvo kancelárií a rozsiahly systém triedenia a distribúcie - náklady, ktoré môžu rýchlo zhltnúť dedičstvo. . V jednom okamihu Smith čiastočne stretol výplatnú pásku s 27 000 dolárov, ktoré vyhral v blackjacku. Okrem osobných prostriedkov by jeho spoločnosť spotrebovala aj rizikový kapitál vo výške 70 miliónov dolárov, kým sa koncom roka 1975, štyri roky po začiatku, dostala do čierneho.
Nie, že by Smith nepoznal nepriaznivé situácie. Aj keď v detstve trpel zmrzačeným bedrom, po absolvovaní vysokej školy v roku 1966 sa dostatočne zotavil, aby mohol vstúpiť do námornej pechoty USA. Vo Vietname absolvoval dve významné služobné cesty, najskôr ako veliteľ čaty a potom ako prieskumný pilot.
Aj keď Smith nedokázal presvedčiť svojho profesora ekonómie o uskutočniteľnosti svojho nápadu na malú balíkovú službu, šesť rokov po napísaní príspevku sa mu podarilo presvedčiť finančnú komunitu. Smith nešetril nijakými výdavkami na to, aby dokázal, že Federal Express dokáže preniknúť na neprebádaný a potenciálne obrovský trh. Na podporu svojho úsudku si nechal vypracovať štúdie a v jednom okamihu strávil 10% čistého imania spoločnosti, aby dokázal, že ak by spoločnosť Federal Express poskytovala kvalitné služby, táto služba by generovala zákazníkov. „Zakúpili sme dôveryhodnosť, ktorú sme potrebovali na nalákanie zdrojov kapitálu,“ poznamenal Smith. Smith očakával explóziu komerčných aktivít v 70. rokoch, ako aj trend v leteckom priemysle lietať s väčšími lietadlami do menej miest a ukončiť poskytovanie služieb do menších miest. Potom štrajk spoločnosti United Parcel Service Inc. v roku 1974 a rozpad spoločnosti REA Express Inc. dali spoločnosti Federal Express šancu dokázať svoju odvahu.
Aj napriek pútavému príbehu a štúdiám, ktoré ho potvrdzujú, však spoločnosť Federal Express počas svojich začiatkov takmer zlyhala v niekoľkých bodoch a práve tieto nebezpečné roky spôsobili, že sa spoločnosť stala cynosure pre komunitu rizikového kapitálu. Steve Birnbaum, investor rizikového kapitálu v kancelárii spoločnosti Oxford Partners v Santa Monice v Kalifornii, poznamenáva, že zatiaľ čo Federal Express konzumoval obrovské sumy rizikového kapitálu, samotný trh rizikového kapitálu bol v hlbokej depresii. „Mali sme strašné časy,“ hovorí. „V roku 1975 bol nový kapitál 10 miliónov dolárov (oproti 3 miliardám v roku 1983) a počiatočný trh s ponukami v rokoch 1974-75 získal iba 32 miliónov dolárov (oproti 5,5 miliardám v minulom roku). Všetci sme sedeli a hovorili, aký hrozný je svet, a špekulovali, či je slobodné podnikanie samotné odsúdené na zánik. ““
Federal Express to zostal na očiach a neustále sa vracal do bánk, korporácií a spoločností rizikového kapitálu pre nové pôžičky a majetkové účasti. Nakoniec sa viac ako tucet kapitálových skupín zúčastnilo na troch hlavných kolách financovania. Počas všetkých zlých období si však Smith vyslúžil nehynúcu lojalitu tých, ktorí pre neho pracovali. „Bol fantastickým motivátorom ľudí,“ uviedol Charles Tucker Morse, prvý hlavný právny zástupca spoločnosti. „Odvtedy som nepracoval v situácii tak intenzívnej a bez politiky.“
Na trhu rizikového kapitálu, ktorý bol suicidálne stlačený, množstvo peňazí spotrebovaných spoločnosťou Federal Express stačilo na to, aby sa spoločnosť stala metaforou pre priemysel balansujúci na rímse. Ale k dráme sa pridal aj počet prípadov, keď sa finančná komunita dopočula, že ide o sumu potrebnú na to, aby sa spoločnosť dostala cez hrb. Charles Lea, investor v oblasti rizikového kapitálu, ktorý zohral rozhodujúcu úlohu pri zabezpečovaní financovania, hovorí: „Podľa akýchkoľvek štandardov existovalo veľké množstvo financií. Spolu s tým bola spojená aj výška týchto finančných prostriedkov. Boli o toľko väčšie ako čokoľvek iné, s čím sa ťažko vyrovnávali. Nakoniec tu bola finančná klíma - nebolo kam sa obrátiť, aby sa našli peniaze. Nikto to nemal. “ Pri svojom zúfalom hľadaní peňazí sa Smith musel vzdať prakticky všetkého svojho imania vo svojej spoločnosti. (Podstatnú časť nakoniec získal v neskorších refinancovaniach.) Keď teda spoločnosť oznámila, že beží na čierno, malo to obrovský psychologický dopad.
„Ľudia povedali:„ Verím znova, “pamätá si Birnbaum. „Videli, že aj v tých temných časoch bolo na konci tunela svetlo; že bolo možné získať zisky po všetkých tých rokoch práce; že predsa len bol dôvod byť v tomto odbore. Rovnako ako bankrot môže symbolizovať koniec recesie, aj toto svetlo na konci tunela symbolizovalo koniec našej depresie. Odvtedy sa veci zosilňovali. “
Čo sa mohlo stať, keby zlyhal Federal Express? Odvetvie jednodňových balíkov sa možno ešte narodilo - koncept, ktorý Smith prvýkrát vyjadril vo svojom kurze ekonomiky, sa spätne javí ako takmer nevyhnutný. Podľa Charlesa Lea by však trh s rizikovým kapitálom bol úplne odlišný, ako došlo k zrúteniu spoločnosti Amdahl [Corp.], nevideli by sme variáciu rizikového kapitálu, ktorú sme videli. Stále by existoval trh s rizikovým kapitálom, ale bol by oveľa skromnejší. ““ Ak nič iné, poznamenáva, úspech spoločnosti Federal Express priniesol mnohým ziskom investorov rizikového kapitálu, ktoré mohli zaorať späť do nových podnikov - a dôvod na to.
¿Está Paul Magers de vacaciones?
