Hlavná Iné Rizikový kapitál

Rizikový kapitál

Rizikový kapitál je typ kapitálových investícií, ktoré sa zvyčajne uskutočňujú v rýchlo rastúcich spoločnostiach, ktoré vyžadujú veľa kapitálu, alebo v začínajúcich spoločnostiach, ktoré môžu preukázať, že majú silný obchodný plán. Rizikový kapitál môžu poskytovať bohatí jednotliví investori, profesionálne spravované investičné fondy, vládou podporované malé obchodné investičné spoločnosti (SBIC) alebo dcérske spoločnosti spoločností investičného bankovníctva, poisťovacích spoločností alebo spoločností. Takéto organizácie rizikového kapitálu všeobecne investujú do súkromných začínajúcich spoločností s vysokým potenciálom zisku. Výmenou za svoje fondy organizácie rizikového kapitálu zvyčajne požadujú percentuálny podiel na vlastníctve spoločnosti (medzi 25 až 55 percentami), určitú mieru kontroly nad jej strategickým plánovaním a platby rôznych poplatkov. Vďaka vysoko špekulatívnej povahe svojich investícií očakávajú organizácie rizikového kapitálu vysokú návratnosť. Okrem toho si často želajú dosiahnuť tento výnos v relatívne krátkom časovom období, zvyčajne do troch až siedmich rokov. Po uplynutí tejto doby sa kapitál buď predá späť klientskej spoločnosti, alebo sa ponúkne na verejnej burze cenných papierov.



Rizikový kapitál je pre malé podniky ťažšie získať ako iné zdroje financovania, ako sú bankové pôžičky a dodávateľské úvery. Pred poskytnutím rizikového kapitálu novému alebo rastúcemu podniku potrebujú organizácie rizikového kapitálu formálny návrh a vykonajú dôkladné vyhodnotenie. Aj vtedy majú tendenciu schvaľovať iba malé percento návrhov, ktoré dostanú. Podnikateľ s malým začínajúcim podnikateľom by nemal uvažovať o rizikovom kapitále, ak je napríklad jej cieľom rozšíriť svoju začínajúcu službu grafického dizajnu na stredne veľký regionálny obchod s pohľadnicami. Tento profil nezodpovedá cieľom rizikového kapitálu. Firmy rizikového kapitálu zvyčajne hľadajú investičné príležitosti u spoločností, ktoré ponúkajú rýchly rast, ako aj niečo nové: novú technológiu alebo technologickú aplikáciu, novú chemickú zlúčeninu, nový postup výroby produktu atď. Len čo sa podnik podniká ďalším typom, ktorý by mohol zaujímať rizikových kapitalistov, je začať plánovať. Najdôležitejšie, čo môže podnikateľ pre zvýšenie svojej šance na získanie rizikového kapitálu urobiť, je plánovanie vopred.

Rizikový kapitál ponúka malým podnikom niekoľko výhod vrátane pomoci s riadením a krátkodobých nižších nákladov. Medzi nevýhody spojené s rizikovým kapitálom patrí možná strata efektívnej kontroly nad podnikaním a relatívne vysoké náklady z dlhodobého hľadiska. Odborníci celkovo tvrdia, že podnikatelia by mali rizikový kapitál považovať za jednu z mnohých finančných stratégií a mali by sa podľa možnosti usilovať o jeho kombináciu s dlhovým financovaním.

PROCES HODNOTENIA

Pretože je často ťažké vyhodnotiť zárobkový potenciál nových podnikateľských nápadov alebo veľmi mladých spoločností a investície do týchto spoločností nie sú chránené proti neúspechom v podnikaní, je rizikový kapitál vysoko rizikovým odvetvím. Výsledkom je, že firmy v oblasti rizikového kapitálu stanovujú prísne politiky a požiadavky na typy návrhov, ktoré dokonca zvážia. Niektorí investori v oblasti rizikového kapitálu sa špecializujú napríklad na určité technológie, odvetvia alebo geografické oblasti, zatiaľ čo iní požadujú určitú veľkosť investícií. Jedným z faktorov môže byť aj splatnosť spoločnosti. Zatiaľ čo väčšina firiem v oblasti rizikového kapitálu vyžaduje, aby ich klientske spoločnosti mali určitú prevádzkovú históriu, veľmi malý počet z nich sa stará o financovanie pri spustení pre podniky, ktoré majú premyslený plán, niečo „nové“ a skúsenú manažérsku skupinu.



Všeobecne platí, že investori v oblasti rizikového kapitálu majú najväčší záujem o podporu spoločností s nízkym súčasným ocenením, ale s dobrými príležitosťami na dosiahnutie budúcich ziskov v rozmedzí 30 percent ročne. Najatraktívnejšie sú inovatívne spoločnosti v rýchlo sa rozvíjajúcich odvetviach s malým počtom konkurentov. V ideálnom prípade bude mať spoločnosť a jej výrobok alebo služba nejakú jedinečnú a obchodovateľnú vlastnosť, ktorá ju odlíši od imitátorov. Väčšina spoločností zaoberajúcich sa rizikovým kapitálom hľadá investičné príležitosti v rozmedzí od 250 000 do 2 miliónov dolárov. Keďže investori rizikového kapitálu sa stávajú vlastníkmi spoločností, do ktorých investujú, majú tendenciu vyhľadávať podniky, ktoré by pomocou infúzie kapitálu mohli zvýšiť tržby a generovať silné zisky. Vzhľadom na spojené riziko dúfajú, že do piatich rokov dosiahnu troj- až päťnásobok pôvodnej investície.

cuantos años tiene jordan rodgers

Organizácie rizikového kapitálu zvyčajne odmietajú prevažnú väčšinu - 90 percent a viac - návrhov rýchlo, pretože sa považujú za nekvalitné s prioritami a politikami firmy. Potom veľmi opatrne a so značnými nákladmi preskúmajú zvyšných 10 percent návrhov. Zatiaľ čo banky majú tendenciu pri hodnotení úverov zameriavať sa na minulú výkonnosť spoločností, firmy rizikového kapitálu sa skôr zameriavajú na svoj budúci potenciál. Výsledkom bude, že organizácie rizikového kapitálu preskúmajú vlastnosti produktu malého podniku, veľkosť jeho trhov a predpokladané príjmy.

V rámci podrobného vyšetrovania môže organizácia rizikového kapitálu najať konzultantov na hodnotenie vysoko technických produktov. Môžu tiež kontaktovať zákazníkov a dodávateľov spoločnosti s cieľom získať informácie o veľkosti trhu a konkurenčnej pozícii spoločnosti. Mnoho investorov rizikového kapitálu si tiež najme audítora, ktorý potvrdí finančné postavenie spoločnosti, a právnika, ktorý skontroluje právnu formu a registráciu firmy. Snáď najdôležitejším faktorom pri hodnotení malého podniku ako potenciálnej investície organizáciou rizikového kapitálu je pozadie a kompetencie manažmentu malého podniku. Pre mnoho firiem rizikového kapitálu je najdôležitejším faktorom pri ich hodnotení určovanie schopností riadiaceho tímu, a nie potenciálneho produktu. Pretože schopnosti manažmentu sa často ťažko hodnotia, je pravdepodobné, že zástupca organizácie rizikového kapitálu strávi v spoločnosti týždeň alebo dva. V ideálnom prípade by investori v oblasti rizikového kapitálu radi videli angažovaný manažérsky tím so skúsenosťami v odbore. Ďalším plusom je kompletná manažérska skupina s jasne definovanými zodpovednosťami v konkrétnych funkčných oblastiach, ako je produktový dizajn, marketing a financie.



NÁVRHY VEĽKÉHO KAPITÁLU

Podnikateľ by mal poskytnúť niekoľko základných prvkov, aby čo najlepšie zabezpečil, že návrh bude vážne zvážený organizáciami rizikového kapitálu. Po úvode do vyhlásenia o účele a cieľoch by mal návrh načrtnúť požadované mechanizmy financovania, t. J. Koľko peňazí potrebuje malý podnik, ako sa tieto peniaze použijú a ako bude štruktúrované financovanie. Ďalšia časť by mala obsahovať marketingové plány malých podnikov, od charakteristík trhu a konkurencie až po konkrétne plány na získanie a udržanie podielu na trhu.

Dobrý návrh rizikového kapitálu bude obsahovať aj históriu spoločnosti, jej hlavných produktov a služieb, jej bankové vzťahy a finančné míľniky, postupy prijímania zamestnancov a vzťahy so zamestnancami. Okrem toho by návrh mal obsahovať úplné finančné výkazy za posledných niekoľko rokov a proformálne projekcie na ďalšie tri až päť rokov. Finančné informácie by mali podrobne uvádzať kapitalizáciu malého podniku - t. J. Poskytnúť zoznam akcionárov a bankových pôžičiek - a preukázať vplyv navrhovaného projektu na jeho kapitálovú štruktúru. Návrh by mal obsahovať aj životopisy kľúčových aktérov malého podnikania a kontaktné informácie o jeho hlavných dodávateľoch a zákazníkoch. Na záver by mal podnikateľ načrtnúť výhody návrhu - vrátane akýchkoľvek špeciálnych a jedinečných funkcií, ktoré môže ponúknuť -, ako aj všetky očakávané problémy.

Ak by sa organizácia rizikového kapitálu mala po dôkladnom preskúmaní a analýze rozhodnúť investovať do malého podniku, pripraví si vlastný návrh. Návrh firmy s rizikovým kapitálom by podrobne uvádzal, koľko peňazí by poskytla, aké množstvo akcií by očakával, že sa malý podnik vzdá výmenou, a ochranné dohovory, ktoré by vyžadoval ako súčasť dohody. Návrh organizácie rizikového kapitálu sa predloží manažmentu malého podniku a potom sa medzi oboma stranami dojedná konečná dohoda. Medzi hlavné oblasti rokovania patria oceňovanie, vlastníctvo, kontrola, ročné poplatky a konečné ciele.

Ocenenie malého podniku a podiel podnikateľa na ňom sú veľmi dôležité, pretože určujú výšku vlastného imania, ktorá sa vyžaduje výmenou za rizikový kapitál. Ak je súčasná finančná hodnota príspevku podnikateľa relatívne nízka v porovnaní s hodnotou, ktorú poskytli investori rizikového kapitálu - napríklad ak sa skladá iba z nápadu na nový produkt, potom sa spravidla vyžaduje veľké percento vlastného imania. Na druhej strane, keď je ocenenie malého podniku pomerne vysoké - napríklad keď už je úspešnou spoločnosťou -, potom sa zvyčajne vyžaduje malé percento vlastného imania. Je úplne bežné, že firmy zaoberajúce sa rizikovým kapitálom oceňujú spoločnosť pod hodnotou, ktorú má pre seba. Najlepšie je, ak sa malý podnik, ktorý hľadá rizikový kapitál, na takýto výsledok pripraví.

Percento vlastníctva kapitálu požadované firmou rizikového kapitálu sa môže pohybovať od 10 percent do 80 percent, v závislosti od výšky poskytnutého kapitálu a očakávaného výnosu. Väčšina organizácií rizikového kapitálu však chce zabezpečiť kapitál v rozmedzí 30 - 50 percent, aby mali vlastníci malých firiem stále motiváciu k rozvoju podnikania. Keďže rizikový kapitál je v skutočnosti investíciou do riadiaceho tímu malého podniku, chcú ho rizikoví kapitalisti obvykle nechať v správe s určitou kontrolou. Organizácie rizikového kapitálu majú vo všeobecnosti malý alebo žiadny záujem o vykonávanie každodennej prevádzkovej kontroly malých podnikov, do ktorých investujú. Nemajú na to technické znalosti ani riadiaci personál. Ale investori rizikového kapitálu zvyčajne chcú umiestniť zástupcu do správnej rady každého malého podniku, aby sa mohli podieľať na strategickom rozhodovaní.

valor neto de melodía thomas scott

Mnoho dohôd o rizikovom kapitáli obsahuje ročný poplatok, zvyčajne 2 - 3 percentá z poskytnutého kapitálu, aj keď niektoré firmy sa namiesto toho rozhodnú znížiť zisk nad určitú úroveň. Organizácie rizikového kapitálu tiež často zahŕňajú do svojich zmlúv ochranné zmluvy. Tieto zmluvy zvyčajne dávajú rizikovým kapitalistom možnosť prijímať nových úradníkov a prevziať kontrolu nad malým podnikom v prípade vážnych finančných, prevádzkových alebo marketingových problémov. Účelom takejto kontroly je umožniť organizácii rizikového kapitálu získať späť časť svojich investícií, ak by mal malý podnik zlyhať.

Konečné ciele dohody o rizikovom kapitále sa týkajú prostriedkov a časového rámca, v ktorom budú investori rizikového kapitálu získavať návratnosť svojich investícií. Vo väčšine prípadov má návratnosť formu kapitálových ziskov získaných, keď organizácia rizikového kapitálu predá svoje majetkové účasti späť malému podniku alebo na verejnej burze cenných papierov. Ďalšou možnosťou je, aby spoločnosť rizikového kapitálu zabezpečila zlúčenie malého podniku s väčšou spoločnosťou. Väčšina dohôd o rizikovom kapitáli zahŕňa kapitálovú pozíciu spolu s konečným cieľom, ktorý spočíva v predaji tejto pozície rizikovým kapitálom. Z tohto dôvodu musia podnikatelia, ktorí uvažujú o použití rizikového kapitálu ako zdroja financovania, zvážiť vplyv, aký bude mať budúci predaj akcií na ich vlastné holdingy a ich osobné ambície riadiť spoločnosť. V ideálnom prípade môže podnikateľ a organizácia rizikového kapitálu dosiahnuť dohodu, ktorá pomôže malému podniku rásť natoľko, aby poskytla investorom rizikového kapitálu dobrú návratnosť ich investícií a aby prekonala stratu vlastného imania vlastníkom.

VÝZNAM PLÁNOVANIA

Aj keď neexistuje žiadny spôsob, ako by malý podnik mohol zaručiť, že bude schopný získať rizikový kapitál, spoľahlivé plánovanie môže prinajmenšom zvýšiť šance, že jeho návrh bude od organizácie rizikového kapitálu náležite zvážený. Takéto plánovanie by sa malo začať najmenej rok predtým, ako sa podnikateľ najskôr pokúsi získať financovanie. V tomto okamihu je dôležité vykonať prieskum trhu, aby ste určili potrebu jeho nového obchodného konceptu alebo myšlienky produktu a podľa možnosti vytvorili ochranu patentu alebo obchodného tajomstva. Podnikateľ by mal okrem toho podniknúť kroky na vytvorenie podniku zameraného na produkt alebo koncept, podľa potreby podľa potreby s pomocou odborníkov tretích strán, ako sú právnici, účtovníci a finanční poradcovia.

Šesť mesiacov pred hľadaním rizikového kapitálu by mal podnikateľ pripraviť podrobný obchodný plán spolu s finančnými prognózami a začať pracovať na formálnej žiadosti o finančné prostriedky. Tri mesiace vopred by mal podnikateľ preskúmať organizácie rizikového kapitálu, aby určil tie, ktoré by sa o návrh s najväčšou pravdepodobnosťou zaujímali, a aby poskytol vhodnú dohodu o rizikovom kapitáli. Najlepší kandidáti na investorov budú presne zodpovedať vývojovým štádiám spoločnosti, jej veľkosti, odvetviu a finančným potrebám. Je tiež dôležité zhromaždiť informácie o reputácii rizikového kapitálu, záznamoch v priemysle a likvidite, aby sa zabezpečil produktívny pracovný vzťah.

Jedným z dôležitejších krokov v procese plánovania je príprava podrobných finančných plánov. Silné finančné plánovanie demonštruje manažérske schopnosti a naznačuje výhodu pre potenciálnych investorov. Finančný plán by mal obsahovať hotovostné rozpočty - pripravené mesačne a plánované na rok dopredu -, ktoré spoločnosti umožnia predvídať výkyvy v krátkodobých úrovniach hotovosti a potrebu krátkodobých pôžičiek. Finančný plán by mal obsahovať aj proforma výkazy ziskov a strát a súvahy plánované až na tri roky dopredu. Tieto výkazy zobrazujú očakávané výnosy a náklady z predaja, aktíva a pasíva a pomáhajú spoločnosti tak predvídať finančné výsledky a plánovať strednodobé finančné potreby. Nakoniec by mal finančný plán obsahovať analýzu kapitálových investícií spoločnosti do produktov, procesov alebo trhov spolu so štúdiou zdrojov kapitálu spoločnosti. Tieto plány pripravené na päť rokov dopredu pomáhajú spoločnosti predvídať finančné dôsledky strategických zmien a plánovať potreby dlhodobého financovania.

Odborníci celkovo varujú, že kým podnikatelia získajú rizikový kapitál, vyžaduje to čas a vytrvalosť. V najlepšom ekonomickom období je ťažké zabezpečiť rizikový kapitál. V pomalších hospodárskych dobách je to stále ťažšie. Podľa Briana Brusa, ktorý tému študoval, nie je nič neobvyklé, pracovať na získavaní rizikového kapitálu roky predtým, ako dôjde k dohode, v článku „Založenie firmy je ťažšie ako kedykoľvek v 21. storočí“. Najťažšie je komunikovať s nadšenými podnikateľmi, ktorí prichádzajú do firiem rizikového kapitálu, ktorí hľadajú pomoc, vysvetľuje Brus, je to, že nemôžu len začať vyrábať svoje nové výrobky alebo služby. Rizikový kapitál môže byť rizikovým subjektom, ale pre tých pár šťastlivcov, s ktorými investujú, to už nemusí mať pocit, keď sú všetky papierové práce hotové a dohoda je na mieste.

altura de quinton griggs en pies

BIBLIOGRAFIA

Bartlett, Joseph W. Základy rizikového kapitálu . Madison, 1999.

Braunschweiger, Karolína. „Získavanie finančných prostriedkov do súkromného kapitálu v prvom štvrťroku.“ Správa investícií týždenne . 1. mája 2006.

Clark, Scott. „Základy obchodného plánu: Prečo väčšina nových spoločností nedokáže získať kapitál.“ Houston Business Journal . 17. marca 2000.

Davoudi, Salamander, Lina Seigol a Peter Smith. „Prečo sa súkromné ​​kapitálové spoločnosti hromadia v zdravotníctve. Čerpajú ich silné peňažné toky, majetok a demografické údaje. ““ Finančné časy . 26 apríla 2006.

Gimbel, Florián. „Investori rizikového kapitálu presúvajú zameranie na indické technológie.“ Financial Times . 2. mája 2006.

Gompers, Paul a Josh Lerner. Cyklus rizikového kapitálu . MIT Press, 1999.

La Beau, Christina. „Rastie veľkosť, ale nie kapitál: ženské podniky stále zaostávajú v rizikovom kapitále.“ Crain's Chicago Business . 13. decembra 2004.

Národná asociácia rizikového kapitálu. „Odvetvie rizikového kapitálu - prehľad.“ dostupné z http://www.nvca.org/def.html . Získané 3. mája 2006.

Parmar, Simon, J. Kevin Bright a E. F. Peter Newson. „Budovanie víťazného elektronického podnikania.“ Ivey Business Journal . Novembra 2000.