Zajtrajší podnikateľ
„Hodnota dolárov za dokončené fúzie, akvizície a odpredaje v roku 2000 vyskočila o 22,6% na viac ako 1,7 bilióna dolárov a dosiahla rekord v šiestom roku po sebe,“ uvádza sa v publikácii Fúzie a akvizície vo februári. Je nepravdepodobné, že tento rok bude stúpajúci trend pokračovať, aj keď megadeal AOL-Time Warner, ktorý sa uzavrel v januári, bude zahrnutý do celkových súm za rok 2001. Ale nikto nehľadá ani to, aby M&A veľmi klesali. V odvetviach, ako sú finančné služby, komunikácia, zdravotná starostlivosť a ďalšie, existujú „nedokončené konsolidácie“, píše sa Fúzie a akvizície redaktor Martin Sikora. A „hlavné sily poháňajúce činnosť fúzií a akvizícií“ - technologický pokrok, globalizácia, deregulácia atď. - sú stále silné.
Z pohľadu podnikateľa je málo trendov rovnako zarážajúcich ako konsolidácia priemyslu riadená fúziami a akvizíciami. Na jednej strane spoločnosti, ktoré vedú konsolidácie, sa stále zväčšujú a zdá sa, že pravdepodobne vytlačia malých hráčov z trhu úplne. Nechceli by ste založiť spoločnosť v konkurencii s konsolidátorom, hovorí táto teória - boli by ste zdrvení. Na druhej strane sa títo giganti často ocitnú v problémoch, buď preto, že preplatili za akvizície, alebo preto, že nedokážu zvládnuť šialenú pokrývku spoločností, ktoré zhromaždili. Odtiaľ pochádza aj teória kontraktu: ak sú podnikatelia dostatočne svižní, nájdu množstvo lukratívnych výklenkov otvorených prešľapmi obrov.
Takže čo to je? Vo väčšine podnikov bude debata vädnúť a ubúdať, vedená viac anekdotou a ideológiou ako overiteľným faktom. Ale minimálne v jednom priemysle sú údaje o fúziách a akvizíciách spoľahlivé. Ak chcete vedieť, či konsolidácia zabíja alebo podporuje začínajúce podniky, pozrite sa na bankové podnikanie.
Z pohľadu výskumného pracovníka je komerčné bankovníctvo ideálnym odvetvím na štúdium. Každá nová banka musí dostať charter, aby bolo možné presne sledovať začiatočnú aktivitu. Každá fúzia alebo akvizícia si vyžaduje schválenie regulačnými orgánmi, takže dôležité skutočnosti, ako napríklad veľkosť a veľkosť kupujúcich a predávajúcich, kde majú sídlo atď., Sú predmetom verejnej správy. A skutočne, keď sa konsolidácia bánk v 90. rokoch prehriala, ekonómovia začali skúmať, či to pomáha alebo prekáža pri zakladaní bánk. Problém bol v tom, že sa nedokázali dohodnúť. Štúdia pre Federal Deposit Insurance Corp. dospela k záveru, že fúzie odradili od vytvárania nových bánk. Štúdia pre Radu guvernérov Federálneho rezervného systému, ktorá sa zaoberala podobnými údajmi, určila, že presný opak bol pravdou.
con quien esta casado carnie wilson
Nedávno hlavný ekonóm pobočky Federálnej rezervnej banky v Kansas City William R. Keeton preskúmal protichodné štúdie a zhromaždil nové vlastné údaje. Záver Keetona: nepochybne konsolidácia v bankovom odbore otvára príležitosti pre začínajúce podniky. Čím viac aktivít fúzií a akvizícií na danom trhu uvidíte - najmä určité druhy aktivít fúzií a akvizícií -, tým je pravdepodobnejšie, že nájdete aj nové banky, ktoré sa otvárajú.
Keetonov príspevok do výskumu je dvojaký. Najskôr v prvej štúdii spozoroval niekoľko metodických prešľapov - tá, ktorá tvrdila, že konsolidácia odradila začínajúce podniky. Okrem iného videl, že výskumníci / ekonómovia sústredili sporné inštitúcie (sporiteľne a podobne) na komerčné banky, aj keď sa tieto spoločnosti navzájom líšia. Po druhé, Keeton zväčšil samotné fúzie a analyzoval vplyv rôznych druhov fúzií na mieru začatia podnikania. Na tomto základe boli jeho zistenia jednoznačné: skutočný rozdiel v miere začatia podnikania mali fúzie, ktoré presunuli vlastníctvo z malých bankových spoločností na väčšie a z lokálne vlastnených bánk na vzdialenejšie. Ostatné fúzie - napríklad medzi bankami s podobnou veľkosťou v rovnakom regióne - mali malý alebo žiadny vplyv na počiatočné sadzby.
cuantos años tiene lewis howes
Podnikatelia v bankovníctve, vezmite si srdce: konsolidácia trhu väčšími alebo vzdialenejšími bankami skutočne otvára medzery; dostupným trhom sú všetci tí zákazníci, ktorí chcú alebo potrebujú osobnú službu malého rozsahu a miestnych dobre informovaných úverových úradníkov a ktorí zostali v štichu, keď zanikli miestne banky. Možno by štatistiky v iných priemyselných odvetviach - keby sme ich len poznali - neboli také odlišné.
Vidieť M&A Upside
Severná štátna banka otvorila svoje brány v Raleighu v New Yorku 1. júna 2000. Do konca februára 2001, len o deväť mesiacov neskôr, komunitná banka dosiahla aktíva v hodnote 91 miliónov dolárov a dosahovala ziskovosť 1 000 dolárov. Možno to nie je prekvapujúce, prezident a generálny riaditeľ Larry Barbour si myslí, že pri konsolidácii odvetvia je dostatok priestoru pre začínajúce banky: „V bankovníctve pôsobím už 29 rokov, a keď dôjde ku konsolidácii, vždy ostro pripomíname, aký veľký priestor tu je pre skutočné komunitné bankovníctvo - kde medzi zákazníkmi a úradníkmi banky jednoducho neexistuje byrokracia. ““
Aj keď severný štát súťaží s ťažkými váhami, ako sú Wachovia Securities, First Union a Bank of America, jeho úspech, hovorí Barbour, spočíva v zameraní na konkrétnu oblasť - malé a stredne veľké podniky, spolu s profesionálmi, ako sú právnici, lekári a účtovníci. Za konkurenčnú výhodu tiež uvádza skúsenú pracovnú silu v štáte North State. „Zameriavame sa viac na jednotlivcov a podniky, ktoré si vážia podnikanie s vyspelými, ostrieľanými bankármi, ktorí im môžu pomôcť pri rozhodovaní. Páči sa im, že môžu zavolať a získať značnú pôžičku po telefóne, a to môžeme urobiť za nich, “hovorí.
Vaše pripomienky pošlite e-mailom na adresu redakcia@inc.com .
