Sedem krokov do neba

Oplatí sa myslieť ako anjel - investor, to znamená. Angel a autor David Amis vysvetľuje, čo potrebujete vedieť o získavaní financovania v týchto ťažkých časoch.

Rím horí.

Nasdaq padá.

Dot-comy stále umierajú.

A dávno zabudnuté sú dni, keď sa obchodovanie na verejnosti zdalo také ľahké ako objednávanie šálky kávy.

Nemôžete teda obviňovať niektorých investorov a podnikateľov, že si myslia, že teraz je najhoršie zo všetkých možných časov získať počiatočné financovanie. Tvrdia, že vlastníci nových spoločností už nemôžu ísť do firiem s rizikovým kapitálom, aby získali rýchle finančné riešenie. Pesimisti tiež dodávajú, že podnikatelia sa nemôžu spoliehať na anjelských investorov, bohatých jednotlivcov, ktorí hľadajú podniky, do ktorých investujú, a mentorov.

Aj keď je časť pesimizmu oprávnená, veľa je spôsobených zmätkom ohľadne relatívnych rolí, ktoré VC a anjeli hrajú vo finančných spoločnostiach. Na rozdiel od všeobecnej múdrosti nie sú tieto dve skupiny vzájomne zameniteľné. Anjeli, ktorí sú často inkasovanými podnikateľmi, investujú svoje vlastné peniaze, zvyčajne 250 000 až 500 000 dolárov, ktoré spoločnosti potrebujú na rozbehnutie. Naproti tomu VC investujú väčšinou inštitucionálne fondy a zvyčajne sa k nim dostanú neskôr v živote spoločnosti a dodajú 1 milión dolárov alebo viac potrebných na udržanie fungovania spoločností v počiatočnom aj strednom štádiu.

Aj keď rizikový kapitál v uplynulom roku výrazne znížil svoje investičné aktivity, anjeli vo všeobecnosti nie. To znamená, že ťažké časy spôsobili, že niektorí anjeli odišli zo scény. Asi 10% až 15% anjelov nedávno zavesilo krídla, odhaduje Jeffrey E. Sohl, riaditeľ Centra pre rizikový výskum na univerzite v New Hampshire. Väčšina tých, ktorí predčasne ukončili štúdium anjela, však neboli skúsení podnikatelia; namiesto toho to boli profesionáli, ktorí zabíjali na Wall Street. „Mohli investovať,“ hovorí Sohl, „ale nemohli priniesť dôležité vedomosti, ktoré by pomohli pri rozbehu.“

Tí anjeli, ktorí zostanú, investujú na úrovniach podobných ako v minulom roku, podporené čiastočne nižšími hodnotami spoločností, ktoré umožňujú anjelom viac obchodovať s rovnakými peniazmi, vysvetľuje Sohl. Podľa jeho odhadov budú andeli v tomto roku investovať zhruba 30 miliárd dolárov. Aj keď sa tento údaj nezhoduje s približne 40 miliardami dolárov, ktoré investovali anjeli počas vrcholenia boomu dot-com, stále ide o poriadny balík. V skutočnosti, hovorí Hans Severiens, veteránsky anjel a zakladateľ investičného klubu Band of Angels v Silicon Valley, by sa súčasné úrovne investícií nemali porovnávať s tým, čo bolo v podstate aberáciou. Namiesto toho radí: „Myslite na to tak, ako to bolo pred štyrmi alebo piatimi rokmi.“

Čo to znamená pre podnikateľov? Pre začiatočníkov je lopta späť na ihrisku anjelov. Anjelskí investori opäť starostlivo skúmajú potenciálne obchody. Študujú obchodné plány, vyžadujú vyspelé manažérske tímy a skutočne vykonávajú svoju náležitú starostlivosť. Kladú podnikateľom tvrdé, až trápne otázky. „Aké právo máte na podnikanie?“ pýta sa ako príklad Severiens. 'Ako do pekla vieš, čo robíš?'

Výsledkom je, že podnikateľom teraz hľadanie peňazí trvá dlhšie. Údaje za najmenej šesť mesiacov, na rozdiel od rýchlych troch mesiacov alebo menej podnikateľov, ktoré si nedávno užívali, tvrdí Severiens. Investičné horizonty sa tiež vrátili do normálu: Angels teraz očakávajú, že spoločnosti, do ktorých investujú, budú zverejnené alebo budú nadobudnuté za rozumných päť až sedem rokov, nie umelo uzatvorený jeden alebo dva roky. Pre podnikateľov to znamená presunutie dôrazu z inkasovania - čo anjeli nazývajú „likviditná udalosť“ - na samotné podnikanie. „Teraz nevytváraš východiskové stratégie,“ hovorí Sohl. „Staviate spoločnosti.“

Ako teda postupovať pri získavaní financovania od nedávno vytriezvenej skupiny anjelských investorov? Sám musíte myslieť ako anjel. Pristupujte k anjelom s úplným porozumením toho, čo sa im páči a nepáči, čo potrebujú a čo nepotrebujú a ako zarábajú a niekedy prichádzajú o peniaze.

Ak je pravda, že človeka treba poznať, David Amis je váš muž. Sám anjel, Amis investoval do 15 začínajúcich spoločností. Spolu s Howardom Stevensonom, profesorom na Harvardskej obchodnej škole a investorom v oblasti anjelov, napísala Amis knihu Winning Angels: The 7 Fundamentals of Early Stage Investing (Financial Times Prentice Hall, 2001).

Kniha je síce praktickým sprievodcom pre anjelských investorov, ale tiež ju možno čítať ako príručku pre víťazstvo nad anjelmi. Získanie finančných prostriedkov budete mať oveľa jednoduchšie, ak viete, čo ľudia s peniazmi požadujú, skôr ako vám vypíšu šek. Vezmime si napríklad Amis. V priebehu niekoľkých sekúnd po prvom podaní ruky vás už vložil do jedného z troch priečinkov so súbormi, ktoré po celý čas mentálne nosí. Bez ohľadu na to, čo vaša spoločnosť robí, bez ohľadu na to, ako ste očarujúca a inteligentná, ste podľa systému osobnej klasifikácie Amis jednou z nasledujúcich osôb:

PODNIKATEĽ ŽIVOTNÉHO ŠTÝLU. Baví vás vlastniť svoju spoločnosť, pracovať pre seba a žiť svoj vlastný životný štýl. Zaistenie toho, aby vaša príjemná existencia pokračovala, je pre vás dôležitejšie ako vytvorenie ďalšej miliardovej spoločnosti.

STOJAN RÍŠE. Máte radi rýchlosť rastu svojej spoločnosti. Pravdupovediac, aj vy ste radi, že ste vládcom svojej domény, hoci je to malé - a nebude to dlho dlho! Spoločnosť by ste nepredali, keby na tom závisel váš život. Prenesú ťa s nasadenými topánkami.

SÉRIOVÝ PODNIKATEĽ. Svoju spoločnosť rozšírite, ako najlepšie viete, predáte ju alebo zverejníte, potom si založíte ďalšiu spoločnosť. Potom to urobíš znova. A znova.

Ak spadáte do jednej z prvých dvoch kategórií, Amis s vami rada urobí malý rozhovor. Ale iba ak spadáte do kategórie tri - teda ste sériový tvorca spoločnosti -, zváži investíciu do vás a vašej spoločnosti. Amis chce investovať iba do ľudí, ktorí plánujú najskôr zväčšiť a potom vypredať. Ak sú všetky veci rovnaké, v skutočnosti je časový rámec pre spoločnosť Amis menej dôležitý ako záväzok podnikateľa vyplatiť peniaze.

Ale neberte za to Amisovo slovo - je to iba jeden chlap. Namiesto toho si vezmite slovo 50 skúsených anjelov. Sú to ľudia, s ktorými Amis a Stevenson pohovorili pre svoju knihu. Medzi nimi sú známi investori, ako napríklad Esther Dyson z EDventure Holdings Inc., Mitch Kapor z Accel Partners a „virtuálny výkonný riaditeľ“ Randy Komisar. Medzi ich rady však patria aj menej známi, hoci skúsení anjeli, vrátane Luciusa Caryho, ktorý investoval do viac ako 50 spoločností; John Hime, ktorý investoval do 29; a Bert Twaalfhoven, ktorí investovali do 24. Medzi spoločnosťami financovanými čiastočne z Amis's Fabulous 50 sú Apple Computer, Amazon.com, House of Blues, Idealab a Sun Microsystems.

Na základe prieskumu spoločnosti Amis môžete vytvoriť kontrolný zoznam podnikateľov. Podľa týchto pokynov chytíte anjela.

KROK 1: Sourcing, alebo kto vlastne ste?
Najlepší anjeli stále hľadajú dobré nové ponuky. Volajú to „získavanie zdrojov“. Skôr ako sa im vydáte na dvorenie, urobte si nejaký vlastný zdroj. Hľadajte anjelov, ktorí vám môžu urobiť najviac dobre. Tu je päť vlastností, ktoré zdieľajú všetci dobrí anjeli:

KONTAKTY. Chcete anjelov, ktorí vám môžu pomôcť nájsť dodávateľov, zákazníkov a zamestnancov. V ideálnom prípade budú vaši anjeli poznať dôležitých hráčov vo vašom odbore.

valor neto de rickey smiley 2017

SKÚSENOSTI PRIEMYSLU. Pokiaľ ide o prvý bod, chcete niekoho, kto rozumie vášmu podnikaniu a pracoval vo vašom odbore. Takýto anjel vám môže pomôcť predvídať nejaké problémy a vyrovnať sa s ostatnými, keď vzniknú.

PODNIKATEĽSKÉ SKÚSENOSTI. S anjelmi, ktorí predtým zbierali peniaze pre svoje vlastné spoločnosti, sa zvyčajne pracuje ľahko, rýchlo a priamo. Môžu tiež zistiť pravdepodobné problémové miesta vo vašej spoločnosti. Takto ich príliš neprekvapí, keď sa napríklad dvanásťmesačný projekt natiahne na tri roky.

ANJELSKÉ SKÚSENOSTI. Je štyrikrát jednoduchšie vyjednávať s niekým, kto už predtým bol anjelom, ako s prácou s nováčikom v oblasti investícií. Amis hovorí: „Všetko sa pohybuje oveľa rýchlejšie.“

HLBOKÉ - ALE PRÍLIŠ HLBKÉ - KAPSKY. Ideálny anjel má osobnú čistú hodnotu od 2 do 50 miliónov dolárov. Ak má anjel viac ako to, 50 000 dolárov, ktoré vaša spoločnosť potrebuje, sa môže dostať pod jeho radar. Ale ak má váš anjel menej, budete mať šťastie, ak sa budete musieť vrátiť kvôli následnému financovaniu.

Dobre, takže ste zúžili výber. Teraz si musíte všimnúť. Ani tí najlepší anjeli nemôžu investovať do vašej spoločnosti, ak nevedia, že existujú.

Najefektívnejším spôsobom, ako ich nájsť, ako v takmer všetkých ostatných obchodných aspektoch, je slovo z úst. „Chcete prísť odporúčaný,“ hovorí Amis. V perfektnom svete budete mať rekordné výsledky a bude vás poznať niekto, kto pozná anjela. Že vás niekto predstaví a vy ste utekali.

Ale čo keď nepoznáš anjelského priateľa? Tu je možné trochu rozšíriť definíciu odporúčania. „Ak hovoríte s niekým, koho nepoznáte, a povie:„ Prečo nezavoláš tak a tak? “ máte odporúčanie, “hovorí Amis.

Ďalšia možnosť: dostať pozvánku na prezentáciu miestnej skupine anjelov. Väčšina neprijíma studené hovory, takže sa budete musieť dohodnúť na odporúčaní. (Pozri vyššie.) Ale keď už ste v tom, anjelské skupiny ponúkajú jedinečnú príležitosť predstaviť vašu spoločnosť kdekoľvek od 10 do 110 anjelov v jednom hádzaní.

Vynaliezavosť tiež nikdy neuškodí. Preskúmajte svoju sieť priateľov, známych a priateľov priateľov. Porozprávajte sa s poskytovateľmi profesionálnych služieb, ktorých poznáte - napríklad s účtovníkmi, investičnými bankármi, maklérmi, konzultantmi a právnikmi - ktorí pravdepodobne poznajú anjelov. Môže to znieť hokey alebo zjavne, ale funguje to, hovorí Amis. Spomína príbeh podnikateľa v oblasti zdravotníckych výrobkov. Podnikateľ vedel o anjelovi, o ktorom si bol istý, že bude dokonalým investorom, ale ktorý mu už nevolá. Výsledok? Amis hovorí: „Nakoniec zistil, kto je anjelkin účtovník, pracoval na ňom a nechal účtovníka uviesť do života.“ Choďte a robte to isté.

KROK 2: Hodnotenie alebo to nechám narovnať ...
Počas hodnotenia anjeli zväčšili základy vašej spoločnosti v štyroch hlavných oblastiach, hovorí Amis:

ĽUDIA. Vy, podnikateľ a váš manažérsky tím, samozrejme, ale aj vaši ďalší investori, poradcovia a významné zainteresované strany - ktokoľvek, kto má podiel na úspechu vašej spoločnosti.

OBCHODNÁ PRÍLEŽITOSŤ. Váš obchodný model, veľkosť trhu, potenciálni a skutoční zákazníci a načasovanie príležitosti.

KONTEXT. Externé faktory, ktoré by mohli ovplyvniť vaše podnikanie, vrátane dostupnej technológie, potrieb zákazníkov, celkovej ekonomiky, regulácie a konkurencie.

OBCHOD. Cena obchodu, ktorý navrhujete, a jeho štruktúra. Cena sa začína ocenením vašej spoločnosti. Štruktúra sa týka investičných podmienok a ďalších faktorov - sedadlá na palube, platové limity atď. - ktoré môžu ovplyvniť pravdepodobnosť a veľkosť návratnosti ich investície.

Keď identifikujete potenciálnych investorov, musíte sa ďalej pripraviť na pokrytie týchto štyroch oblastí pri prvom stretnutí s nimi. „Chcete, aby bol váš argument taký pútavý, že sa musia dozvedieť viac,“ hovorí Amis. „Je to ako ísť na výzvu na predaj. Naplánujete si, čo poviete, vyhrejete vyhliadku a potom zavriete - to znamená, že požiadate o investíciu. “

Určite prispôsobte svoje ihrisko anjelovi. „Takmer každý okamžite začne s 30-minútovým vysvetlením dohody, a to je zle,“ hovorí Amis. „Chcete hovoriť iba o veciach, ktoré zaujímajú potenciálnych investorov.“

Najskôr sa zamerajte na svoj tím. Angels chcú, aby ste mali tím najmenej piatich vedúcich pracovníkov. Vaše meno môže byť na dverách, ale neexistuje spôsob, ako by ste mohli urobiť všetko sami a stále budovať spoločnosť dostatočne veľkú na to, aby prilákala anjelov. Na prvé stretnutie s anjelom nemusíte mať so sebou celý tím, ale mali by ste ponúknuť, aby ste ich sprístupnili neskôr. „Ak je spoločnosť postavená na dobrom nápade, nikdy jej nepochopím tak dobre ako jej predstavitelia,“ vysvetľuje Amis. „Preto chcem vedieť, kto vedie spoločnosť.“

Pamätajte, že to, čo v tejto chvíli potenciálni investori skutočne hodnotia, sú ľudia stojaci za spoločnosťou, nie platnosť samotnej spoločnosti. Potenciálni investori môžu vykonať analýzu trhu sami alebo si najať niekoho iného - prieskumníka trhu alebo konzultanta - aby to urobil za nich.

Po druhé, ukážte, že buď máte tržby, alebo ich môžete získať. Čím dlhšie vám bude trvať, kým sa váš produkt dostane na trh, tým dlhšie to bude, kým anjelom vrátia peniaze. Ak sú všetky veci rovnaké, anjeli by radšej vyplatili peniaze skôr ako neskôr.

Po tretie, uistite sa, že navrhovaná dohoda má zmysel. Inými slovami, navrhnite dohodu z pohľadu investorov. Povedzte anjelom, čo to pre nich znamená. Popremýšľajte, čo musia investori z dohody dostať, pokiaľ ide o vlastníctvo a potenciálne výnosy. Nesnažte sa z nich jednoducho vytlačiť každý posledný nikel.

Po štvrté, choďte k východu. Kedy očakávate predaj svojej spoločnosti alebo zverejnenie? Anjelskí investori budú chcieť vedieť, kedy dostanú svoje peniaze späť.

Po piate, majte po ruke potrebné dokumenty. Skauti majú pravdu: buďte pripravení. Prineste všetko, čo by potenciálni investori mohli chcieť v podobe zálohy: váš obchodný plán, financie, podnikové dáta a ďalšie.

Na záver rešpektujte čas anjelov. Byť dochvíľny. Spýtajte sa, koľko času majú anjeli na stretnutie. Majte svoje odpovede krátke a k veci. Ak nepoznáte odpoveď na otázku, nepredstierajte ju. Povedzme, že sa to do určitej doby dozviete.

KROK 3: Ocenenie alebo koľko to stojí?
Pri oceňovaní ide o to, aby ste spoločnosti dali peňažnú hodnotu a investovali do nej anjel. Koľko stojí vaša spoločnosť? Koľko peňazí sa snažíte vyzbierať? A ktorej výšky vlastníctva - na sklade alebo iných cenných papieroch - ste ochotní sa vzdať?

Angels oceňujú vašu spoločnosť na základe jej potenciálnej návratnosti kapitálu v budúcnosti. Podiel na potenciálnom zisku, ktorý by mali získať na oplátku za svoju investíciu, závisí nielen od množstva peňazí, ktoré prispejú, ale aj od ich času, reputácie, kontaktov a nákladov na príležitosť (tj. Peňazí, ktoré môžu zarábať podnikaním iných vecí). ). Rovnako budúce výnosy vašej spoločnosti anjelom nie sú len finančné. Vaši anjeli by sa tiež mohli tešiť z takých nehmotných statkov, ako je vzrušenie zo začatia činnosti, zmysel pre prispievanie a príležitosť niečo vrátiť podnikateľskému svetu.

Najčastejšie si anjeli vážia spoločnosť za nižšiu cenu, ako by ocenil podnikateľ. Povedzme napríklad, že máte mladú spoločnosť, ktorá je v súčasnosti o niečo viac ako nápad a tím. Z pohľadu anjelských investorov sú nápady lacné. Je to prevedenie, ktoré dodáva hodnotu. A potenciálni investori v tejto fáze života vašej spoločnosti nemajú ani páru, či vy a váš tím budete môcť vykonať.

Aj keď je každá dohoda iná, tu je model oceňovania, ktorý vytvoril Dave Berkus, anjel na plný úväzok a zakladateľ spoločnosti Berkus Technology Ventures LLC v Los Angeles. (Pozri rámček nižšie.) Pamätajte, že „kvalita“ sa dá v rôznych dohodách definovať rôzne.

Takže teraz viete, ako je pravdepodobné, že anjeli ocenia dohodu. Podľa toho stanovte cenu svojej spoločnosti. Samozrejme, kedykoľvek môžete požiadať o viac. Riziko? Nebude ťa brať vážne.

KROK 4: Štruktúrovanie alebo zjednodušenie (akési)
Keď sa anjeli pýtajú: „Ako štruktúrujete dohodu?“ kladú v skutočnosti dve samostatné otázky:

Jeden, za akých podmienok budú anjeli investovať? Inými slovami, aký typ financovania poskytnú andeli: vlastné imanie alebo dlh? Aký druh vlastného imania? Dostanú investori svoje peniaze späť skôr, ako to urobí podnikateľ? Budú mať anjeli právo investovať do budúcich kôl?

Po druhé, akú rolu budú hrať vo vašej spoločnosti anjeli dopredu? Budú to tichí investori, aktívni alebo niečo medzi tým?

Budete tiež musieť premýšľať o troch základných spôsoboch, ako sa pravdepodobne budú anjeli deliť vo vašej spoločnosti: kmeňové akcie, preferovaný kabriolet s rôznymi výrazmi a konvertibilná bankovka s rôznymi výrazmi. Každá má svoje pre a proti a každá má svojich anjelských fanúšikov a nepriateľov. Kmeňové akcie sú najjednoduchšie, ale pre investora poskytujú málo záruk. Preferovaný kabriolet je komplikovanejší, ale môže byť vo väčšej miere prospešný pre investorov. Konvertibilná nota neumožňuje žiadne vyjednávanie o cene, ale ponúka najväčšiu ochranu anjelom.

Angažovanosť vašich anjelov vo vašom podnikaní môže byť zložitá. Len čo andeli investujú, ich úlohou vo vašej spoločnosti môže byť čokoľvek, od pasívneho akcionára až po člena predstavenstva. Všetko je možné prerokovať a čas na vyjednávanie je podpísaný pred termínom. Pokiaľ každý nevie, ako bude vzťah fungovať vopred, potenciál problémov je neobmedzený.

KROK 5: Vyjednávanie alebo sprostredkovanie najlepšej ponuky
Koľko z vašej spoločnosti sa vzdáte a za akých podmienok? A koľko vyjednávania bude na tejto ceste? Ak sa dohodnete, nezabudnite, že rokujete s ľuďmi, ktorí sa stanú vašimi investormi. Trik spočíva v zosúladení záujmov všetkých. Amis tvrdí, že pozícia, ktorú chcete skončiť, je „proti vám svetom“ a „proti mne proti vám.“

Počas rokovaní sa anjeli zvyčajne zameriavajú na čísla, konkrétne na svoj počiatočný vlastnícky podiel. Veria, že to bude mať najväčší vplyv na budúcu hodnotu ich investícií, takže mnohí o tom tvrdo vyjednávajú. Anjeli majú tiež výhodu času: Aj keď budete možno potrebovať ich investície rýchlo, pravdepodobne nebudú čeliť rovnakému časovému tlaku. Naopak, veľa anjelov si radšej dáva počas rokovania čas, v neposlednom rade v nádeji, že sa nakoniec vyrovnáte s ich podmienkami. Boli ste varovaní.

Niektorí anjeli prijmú právnika, anjelského investora, ktorý nie je zapojený do dohody, alebo iného profesionála, ktorý za nich bude rokovať. Iní naďalej zachovávajú prísnu politiku nevyjednávania. Keď títo anjeli uvidia dohodu, ktorá sa im nepáči, jednoducho ju odmietnu a idú ďalej.

Nie je dôvod, aby ste vy, podnikateľ, nemohli zaujať rovnakú pozíciu bez vyjednávania. Predložte svoje najlepšie riešenie a slušne povedzte, že ide o návrh „vezmi si to alebo nechaj“. Ak sa vás opýta, prečo, jednoducho povedzte, že nechcete začať svoj vzťah na kontradiktórnom základe.

KROK 6: Podpora, alebo vás chcú držať za ruku

Anjelská investícia by mala byť iba začiatkom interakcie. Mnoho podnikateľov a ľudia, ktorí do nich investujú, to, bohužiaľ, považujú za konečný bod. Výsledkom je, že „podnikatelia zo vzťahu dostanú iba 5% až 10% toho, čo mohli,“ hovorí Amis.

To je hlúposť. V tomto bode procesu sú záujmy anjelov a vaše záujmy v súlade. Anjeli investovali do vás a vašej spoločnosti a s najväčšou pravdepodobnosťou sú to aj podnikatelia. Neváhajte a požiadajte o ich pomoc akýmkoľvek spôsobom. Angels vám môžu a mali by pomôcť nájsť potenciálnych zákazníkov, následných investorov, kľúčových zamestnancov, dodávateľov a ďalších.

Anjelskí investori môžu tiež pomôcť vašej spoločnosti posunúť sa smerom k tomu, čo investori nazývajú „hodnotové udalosti“. To je všetko, čo môže zlepšiť skutočné alebo vnímané peňažné imanie vašej spoločnosti, ako aj jej šance na úspech. Príklady zahŕňajú podpisovanie zmlúv so strategickými partnermi, zoradenie rizikového financovania a získanie známeho účtu.

Pamätajte však na to, že podpora by mala byť obojsmerná. Najlepší podnikatelia poskytujú všetkým svojim investorom pravidelné aktualizácie, možno zasielané raz za mesiac, na dve stránky. To nielen dáva investorom vedieť, čo sa deje, ale tiež im dáva pocit, že sú dôležitou súčasťou vašej spoločnosti.

Pridanie poznámky k aktualizácii v zmysle „Momentálne sa pokúšame kontaktovať spoločnosť XYZ Industries, aby sme zistili, či z nej môžeme urobiť zákazníka,“ by mohlo viesť k spomienke investora. Možno minulý týždeň náhodou sedel investor vedľa niekoho z XYZ na charitatívnej večeri. Stali sa cudzie veci.

KROK 7: Žatva, alebo sú v peniazoch

Úroda je to, čo investori nazývajú procesom vrátenia investícií - a potom niektoré z nich. Na svojich potenciálnych anjelov urobíte dojem tým, že súhlasíte s tým, že urobíte všetko, čo je v ich silách, aby ste im pomohli dosiahnuť pozitívnu úrodu - tú, v ktorej dosahujú zisk. Týmto spôsobom merajú úspešnosť svojich investícií. Pozitívne úrody majú päť základných foriem:

CHÔDZAJÚCA ŽATA. Vaša spoločnosť pravidelne distribuuje hotovosť priamo svojim investorom.

ČIASTOČNÝ VÝPREDAJ. Vaši investori predávajú svoje podiely vedeniu vašej spoločnosti, inému akcionárovi alebo outsiderovi.

STRATEGICKÝ VÝPREDAJ. Konkurent získa vašu spoločnosť zo strategických dôvodov; vaši investori dostanú dohodnutý podiel na obstarávacej cene.

FINANČNÝ VÝPREDAJ. Nákupca mimo vášho odvetvia získava vašu spoločnosť za jej hotovostné toky; vaši investori dostanú dohodnutý podiel na obstarávacej cene.

POČIATOČNÁ VEREJNÁ PONUKA (IPO). Vaša spoločnosť predáva akcie na verejných trhoch a vytvára tak trh pre akcie vašich investorov.

Investori používajú výraz negatívna úroda na označenie toho, čo zvyšok sveta nazýva bankrot. Či už ide o podanie kapitol 11 alebo 7, bankrot nie je pekný pohľad. Ak vaša spoločnosť podá návrh na vyhlásenie bankrotu v kapitole 11, vaši investori budú mať šancu opäť získať aspoň časť svojej pôvodnej investície. Ale ak pôjdete do kapitoly 7, vaši investori zvyčajne dostanú málo alebo nič.

Spodná čiara? Od prvého dňa začnite so svojimi anjelmi hovoriť o tom, ako budú inkasovať. Napríklad počas procesu vyjednávania si môžete povedať: „O dva až tri roky bude mať zmysel predať spoločnosti X.“

Váš záväzok vyberať svojich investorov musí pokračovať, aj keď ste dostali ich šeky. Môžete si napríklad povedať, že váš plat zostane nemenný, kým nebude spoločnosť predaná. Vo svojich aktualizáciách pre akcionárov pravidelne uvádzajte potenciálnych kupcov vašej spoločnosti - a to, čo robíte pre zvýšenie ich záujmu.

Nech sú s tebou anjeli.

Paul B. Brown je autorom alebo spoluautorom 12 kníh a šéfredaktorom stránky DirectAdvice.com. Ďalšie správy poskytla asociovaná redaktorka Thea Singer.

Vaše pripomienky pošlite e-mailom na adresu redakcia@inc.com .

Súvisiaci odkaz na Inc.com: Adresár sietí investorov Angel